加密货币市场在过去几个月经历了多年来最严峻的时期，多数资产跌至新低，部分甚至触及历史最低点。今年以来，市场总市值蒸发超过1.13万亿美元，空头牢牢掌控着各个角落的价格走势。乍看之下，资产价格似乎是唯一的受害者，但数据显示，伤害已蔓延至区块链网络本身——随着市场进入重置，它们的收入大幅下滑。
据Blockworks数据，7月份33条区块链网络的总收入仅为1.419亿美元，这是自2023年1月以来第二弱的月份，略高于3月的1.4176亿美元。上一次收入跌破这两个数字是在2022年12月，当时触及1.297亿美元的低点。同比对比更加明显：2025年7月收入为3.3365亿美元，意味着该行业在12个月内收入缩水超过一半。
这一下降的显著之处在于同期中位交易费用也在下降。通常，更低的费用会吸引用户重新上链，但此次未能吸引用户，充分说明熊市情绪已深入骨髓。这种局面与2022年底如出一辙：当时收入在9月触底，12月达到第二个低点，几周后市场转向，牛市开启。
Solana成为唯一收入增长的公链
收入的下降最终会损害支撑这些区块链的原生代币的实用性。总收入占比数据显示，Hyperliquid、波场、Solana、BNB和以太坊在此期间占据主导地位，尽管市场动荡。除Solana外，所有主要公链均录得收入下降，Solana以28.4%的正增长独树一帜。以太坊遭受重创，同期收入下降39.1%。
尽管整体低迷，仍有三条公链的收入份额实现了两位数增长：Hyperliquid增长33%，波场增长22%，Solana增长15%。过去30天内，尽管收入大幅下滑，Hyperliquid的原生代币HYPE仅下跌10.3%，波场TRX上涨1.62%，Solana的SOL上涨4.12%。收入通常与价格表现挂钩，若收入持续下降，短期内将对价格造成更大压力。
交易所关闭加深熊市阴霾
加密货币市场仍处于混沌状态，自冬季以来多个协议关闭，资本和用户同时萎缩。最近，两家加密货币交易所在此轮熊市中停止运营。BitMEX和BitMart先后通知用户，将很快停止交易并关闭所有服务。具体原因未明确说明，但协议在熊市中关闭并不罕见，每一次关闭都加剧了市场对价格是否真正触底以及怀疑者是否会全面回归的怀疑。
总结：区块链网络收入较一年前腰斩，降至2022年以来最低水平之一。Solana是唯一实现收入增长的主要公链，而新一波交易所关闭事件进一步加剧了熊市悲观情绪。