加密市场正在放缓，交易和投资活动寥寥无几。然而，现实世界资产（RWA）代币却逆势而上，成为7月表现最强的加密叙事之一。
现货交易量萎缩，资金向币安和Bybit集中
CoinGecko数据显示，2026年第二季度，十大中心化交易所（CEX）的现货交易量为1.95万亿美元，较第一季度的2.70万亿美元下降27.9%。月度交易量从1月和2月的9000亿美元，下滑至3月的7000亿美元、4月的6000亿美元和5月的6190亿美元，随后在6月回升12.3%至6950亿美元。
来源：CoinGecko
币安占据38.7%的市场份额，Bybit占10%，两者合计占前十名交易量近一半。MEXC跌幅达56%，从第二位跌至第七位；Crypto.com和KuCoin分别下跌40.9%和38.5%。Gate、OKX、Bitget和Kraken则有所增长。市场波动性降低是放缓的原因之一，但非均衡的损失表明交易者正转向大型交易所。
风投参与度降至2020年以来最低
不仅仅是交易活动……CryptoRank数据显示，2026年7月仅有150家风险投资公司参与了加密融资轮次。
来源：CryptoRank.io
这是自2020年11月以来的最低月度数量，相比2022年5月创纪录的1177家活跃投资者大幅下降。与现货交易量类似，加密融资也正集中在少数参与者手中。
RWA代币逆势上涨
RWA代币的月中位数回报率达到10%。7月14日，RWA链上总市值达到创纪录的322亿美元，自月初以来上涨12.3%，并超过了此前4月的峰值。
来源：Cryptorank.io
但这是否意味着市场放缓已经结束？绝对不是。相反，资本正变得更具选择性。即便在其他所有类别都表现疲弱的情况下，代币化传统资产仍持续吸引着兴趣，因此RWA成为7月加密市场叙事的核心。
总结
前十CEX现货交易量下降27.9%；加密风投参与度在7月骤降至仅150家。RWA代币以10%的月中位数回报率逆势突围。